Claude上市 IPO 股票代號ANT，Anthropic虧807億，第二季本業卻首度賺錢？

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Claude上市
你每天在用的 Claude中文要IPO上市了，
它們公司叫 Anthropic，美東時間 10 月 26 日把Claude上市文件公開。
股票代號是: ANT，英文剛好是螞蟻
有網友會想投資Anthropic股票嗎
依照版主經驗,這種大型資名的公司上市
通常都會是一個高點
我們可以觀察他就好

Anthropic讓人驚訝的是
上半年營收 163億美元，淨虧損 807億美元。
營收163億，虧807億。你第一個反應是不是，這家公司快完蛋了？

把數字拆開來看，故事完全不一樣。
這篇我把幾家媒體的報導湊在一起重新整理。

Claude上市重點，

項目	答案
公司	Anthropic，Claude 就是它做的
股票代號	ANT
交易所	那斯達克
最快什麼時候	最快11月9日那週向投資人簡報，目標11月26日感恩節前掛牌
發行價	還沒公布
台灣人買得到嗎	掛牌後可以，用券商複委託或海外券商

日期還不是最後確定，要看監管程序和市場狀況。

Claude有807億美元的虧損，近九成不是真的花掉的錢

807億裡面，大約 724億 是會計上的帳面調整，沒有現金流出去。

Anthropic 之前跟投資人拿錢，有一部分是用可轉換債券，也就是約定好，將來可以換成公司的股票。
公司越值錢，這張約定就越值錢，帳上就得把它記成更大的負債，變成當期的虧損。
Anthropic 的估值一路往上，這筆帳就越記越大。

這種會計處理叫公允價值變動。白話就是，欠條跟著行情重新估價。

那真的現金呢？
上半年經營活動帶來的現金流是正的，大約 39億美元。
本業的營業虧損只有 6.93億美元，跟807億比起來小很多。
所以如果有人只貼虧807億四個字，那只講了一半。

項目	數字	白話
上半年營收	163億美元	去年同期11.6億，變成約14倍
第二季營收	116億美元	一季就是2025年全年46億的2.5倍
第二季營業利潤	9.74億美元	約8%，公司第一次出現季度營業利潤
上半年營業虧損	6.93億美元	第一季虧、第二季賺，合起來還是小虧
上半年淨虧損	807億美元	約724億是融資工具的帳面調整
上半年經營現金流	約流入39億美元	現金是流進來的，不是流出去

算力成本占營收的比例，一年多從251%掉到48%

AI 公司最大的開銷是算力，也就是租雲端、買晶片、蓋機房那一整套。
我覺得文件裡最有意思的是這個數字。
算力和基礎設施成本占營收的比例，2025年第一季是 251%，2026年第二季只剩 48%。

以前賺100元營收，要先花251元在算力上，做越多虧越多。
現在賺100元，只花48元。

這就是第二季出現營業利潤的原因。
還有一組對照也很誇張。第二季營收年增1368%，等於接近15倍。同一段時間，雲端服務成本增加300%，等於4倍。
營收跑得比成本快，利潤就冒出來了。

客戶也變多了。過去12個月貢獻至少10萬美元營收的客戶，一年前是950家，現在超過11900家。

Anthropic虧損不可怕，超過6000億美元的算力合約才嚇人

外媒 ZeroHedge 把公開文件裡的算力合約一筆一筆加起來，固定金額或設有上限的安排，合計約 6370億美元。
如果把還沒列進合約彙總表的新增採購也估進去，可能到7800億到8100億美元。

要注意，這不是明天就要付的現金，履行期間橫跨未來好幾年。
但這張帳單真的很長。主要的幾筆長這樣。

谷歌 TPU 相關設備，經博通採購和租賃，五年租金約1612億美元，不含利息
谷歌雲算力服務，至少1145億美元，一路到2033年7月
亞馬遜，最低支出承諾約1100億美元
微軟，約449億美元
Nscale 最高約446億美元，Lambda 最高約413億美元
SpaceX 旗下的 SpaceXAI，輝達 GPU 算力最高約1205億美元，期限到2029年

SpaceXAI 這筆最有意思。
全部算力交付之後，Anthropic 每個月要付大約 31億美元，預計12月交付完成。
我自己算了一下，第二季營收116億，平均一個月約39億。光這一家供應商，每月帳單就快追上現在的月營收。

Anthropic估值預期從2兆掉到1.5兆

今年5月那輪融資，Anthropic 估值是 9650億美元。
NBC 報導，外界原本預期上市時估值可能超過2兆美元，有望超越 SpaceX 創下的紀錄。SpaceX 今年6月上市，募資750億美元。

但路透說，Anthropic 在投資人活動上公開部分財務細節之後，現有和潛在投資人的估值預期，從一週前的約2兆，降到約 1.5兆美元。
5月底版主寫過一篇 Claude上市了嗎，那時候市場傳的是9000億美元上下。現在文件出來，數字完全不一樣了。

為什麼降？報導的說法是，投資人開始懷疑，砸進資料中心、晶片和算力的好幾兆美元，能不能夠快回本。

標普500和那斯達克已經連跌兩週，半導體 ETF 從高點回落約25%，光10月就跌逾13%。

不過遞件這天，市場反而被帶起來。
10月26日，費城半導體指數漲2.82%，那斯達克漲0.82%，輝達漲2.39%。

Anthropic上市時間表，台灣人可以買嗎

時間	事項
今年6月	秘密提交上市申請
10月26日美東時間	公開提交 S-1，也就是美國上市的註冊文件
最快11月9日那週	啟動路演，就是對投資人的巡迴簡報
11月中旬到感恩節前	目標掛牌，感恩節是11月26日

Cladue Anthropic老闆是誰?

達里歐阿莫戴 ario Amodei

他只有40多歲,1983年出生在舊金山的男人，就是Claude背後那家公司Anthropic的創辦人兼執行長。

他的家庭背景挺有意思。父親是從義大利托斯卡納移民過來的皮革工匠，在他還年輕的時候就過世了；母親是芝加哥出生的猶太裔美國人，在圖書館做項目管理。四年後出生的妹妹丹妮拉，後來成了他創業路上最重要的夥伴。

阿莫戴從小就是那種讓同學看了會嘆氣的學霸。高中讀的是舊金山名校洛厄爾高中，2000年還入選了美國物理奧林匹克國家隊。大學先進加州理工學院唸物理，師從湯姆·湯布雷洛教授，後來轉到史丹佛拿了物理學士。接著又去普林斯頓讀生物物理學博士，研究的是神經迴路 簡單講，就是研究大腦裡的神經元怎麼傳訊號。博士畢業後，他留在史丹佛醫學院做博士後。

一個研究大腦的人，怎麼會跑去做人工智慧？其實細想也不奇怪。神經網路這個東西，本來就是從生物神經系統得到的靈感，從研究真的神經元跳到研究人工的神經元，對他來說可能只是換了個實驗室。

2014年底，他加入百度，待了不到一年，之後轉去Google，2016年再跳到當時還是非營利研究機構的OpenAI，一路做到研究副總裁。在OpenAI那幾年，正是大型語言模型從實驗室走向大眾的關鍵階段。

轉折點在2021年。阿莫戴和妹妹丹妮拉，還有幾位OpenAI的資深同事一起離職，創辦了Anthropic。

2025年，《時代》雜誌把他列入全球百大影響力人物，年底又把他選為年度風雲人物之一，稱他是「人工智慧架構師」。截至2026年2月，Anthropic的估值已經來到3800億美元，福布斯估計他個人身價約70億美元。

Anthropic股票常見問題

Anthropic股票什麼時候可以買？

彭博報導，最快11月9日那週啟動路演，目標在11月26日感恩節前掛牌。中央社轉述 NBC 的說法是11月中旬左右。發行價和股數還沒公布，實際時間要看監管程序和市場狀況。

Anthropic 在哪個交易所上市？

那斯達克全球精選市場，股票代號 ANT，由高盛和摩根士丹利牽頭。

台灣人買得到Anthropic股票嗎？

掛牌後在美股市場交易，台灣常見的管道是券商複委託，或海外券商帳戶。手續費和下單規則請直接問你的券商。

Anthropic虧807億是真的虧這麼多嗎？

大約724億是可轉換債券等融資工具的帳面調整，沒有現金流出去。上半年經營活動的現金流是正的，約39億美元，營業虧損是6.93億美元。

參考資料

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